策略逻辑图 · 高清版
ETH 永续 + 期权对冲
  ① 期权
    优势
      亏损有界：最多权利金 + 费用
      大波动弹性强，利润空间大
      小资金撬动名义（租金模型）
      按 1 ETH 计价，盈亏直觉清晰
      只做买方，无卖方义务
    劣势
      横盘磨损：不动也在付租金
      盘口薄，点差与滑点明显
      平仓依赖买一流动性
      ATM 档位粗时偏离现价
      临近到期，盘口易恶化
  ② 永续合约
    优势
      流动性深，开平接近瞬时
      反向持仓，对冲路径清晰
      杠杆可配（默认 3x）
      与期权组成完整对冲组
    劣势
      保证金与强平风险
      实盘有资金费率
      急涨急跌挤压保证金
      横盘几乎不帮权利金回本
      固定 1:2，并非精确中性
  ③ 设计理念
    结构：ATM 期权买方 + 反向永续
    波动大 → 多轮兑现净利
    波动小 → 接受权利金磨损
    到期自动全平 · 概率样本思维
    吃波动，不赌横盘
    权利金 = 租金
      统一按 1 ETH 名义核算
      例：20U 租 1870 看涨
      现价到 1970 → 约值 100，毛利约 80
    规则确定：周末跳过 · 到期强平
    出场看费用后净利，不看虚盈
    单组纪律 · 薄腿优先（先期权后永续）
    SIM：公共行情 + 本地撮合，不下真单
  ④ 资金要求
    默认仓：永续 1 ETH + 期权 2 ETH · 3x
    单组占用（ETH ≈ 1800–2200）
      保证金 ≈ 600–750
      权利金 ≈ 15–60
      费用缓冲 20–50
      波动缓冲 300–800
    建议权益
      ≥ 1500 仅下限（不推荐）
      ≥ 3000 最小可用
      ≥ 5000 推荐起步
      ≥ 10000 较舒适
    仓位减半，资金约减半（费用占比升）
    试跑建议：永续 0.1 / 期权 0.2
    SIM 权益 10000 ≠ 实盘入金
    按磨损日留余量，勿按每组必赚 15
  ⑤ 操盘思路
    心法与节奏
      有波动多做，磨盘日可认亏
      不追求每日固定轮次
      小目标高频兑现（默认 15U）
      磨损按预算接受，不报复加仓
      全天可开 · 周末默认停开
      全平后休息 5 分钟再开下一组
      同时最多 1 组，无日轮次上限
    仓位结构
      永续 1 ETH · 市价 · 3x
      期权 2 ETH · 只买
      开吃卖一 · 平吃买一
      开仓：期权 → 永续（失败回滚）
      平仓：期权 → 永续（对冲先留）
      选向（ATM vs 现价）
        ATM 偏低 → Call + 空永续
        ATM 偏高 → Put + 多永续
        贴平 → 卖一更高侧开仓
        卖一相等 → 等待
    开仓
      前置
        策略运行中
        无持仓 · 非休息期
        非周末跳过
      选约
        剩余时长 ≥ 12h
        取该到期 ATM
        现价/卖一 ≥ 100
        不合格约 → 等待
      执行
        ① 吃卖一开期权
        ② 市价开永续
        ③ 失败则回滚期权
        ④ 锁定初始权利金
    平仓
      两大类：目标平仓 · 到期平仓
      目标A · 双腿全平
        净利达标 + 期权非远虚
        先期权后永续
        流动性闸门：深度 + 标记偏差30%
      目标B · 只平永续
        净利达标 + 期权远虚(内在约0)
        100x杠杆下波动约1%常远虚
        期权归档到期 · 不再盯盘
        逐仓不挡下一组开仓
        下一组不扫描残留期权
        下方盘口切回新ATM
        到期按内在价值结算
      到期平仓
        目标未达标 → 持有到到期
        期权按内在价值结算
        活跃组若有永续一并平
        残留组只结归档期权
      页面监控分工
        有活跃仓 → 钉持仓行权价
        空仓 → 跟现价ATM(≥5点切换)
        仅残留 → 列表显示归档腿
        仅残留 → 下方仍是新ATM
        浮盈亏只用持仓合约买一
      另有：紧急全平 / 手动平仓
    关键参数
      仓位 1 / 2 · 杠杆 3 · 费率 0.05%
      出场 fixed_usdt · 目标 15U
      休息 300s · 周末跳过
      选约 12h · 杠杆门槛 100
      ATM 偏差默认关 · 平仓偏差 30%
      行情：OKX 默认 · 币安可切
  ⑥ 风险评估
    主要风险
      高 · 横盘磨损权利金
      高 · SIM 难直接外推实盘
      中高 · 方向选错
      中 · 费用侵蚀小目标
      中 · 期权流动性
      中 · 保证金挤压
      中 · 行情中断 / 限流
    缓解
      周末跳过 · 到期认亏
      净利达标才兑现
      目标覆盖费用 · 留缓冲
      小资金验证后再放大
    边界
      不做卖方
      不做横盘智能过滤
      不做多组并行
      实盘另需授权确认
  ⑦ 纪律要求
    有仓不开下一组
    全平后休息满 5 分钟
    周末不新开，持仓可平
    常规平仓不硬砸流动性
    只看出场净利，不看虚盈
    磨损日认账，不报复交易
    不临时叠仓、不加卖权
    SIM 跑通再谈实盘放大