eth_hedge_sim/docs/策略格式-三页.md

比特骆驼 · 策略说明（三页格式）

产品：比特骆驼自动化对冲系统
口径：与当前代码一致（SIM / LIVE 规则同一套；差异仅成交与资金通道）
结构：每页统一为 入场条件 → 出场条件 → 风控机制
日期：2026-08-08

---

第一页 · 自动化 · 永期对冲

一句话：买 ATM 期权表达方向弹性，反向永续对冲；达标兑现净利，到期强制全平。

仓位结构：期权买方 + 反向永续 | 开平顺序均为 先期权后永续 | 同时最多 1 组

看法（默认 ATM）	期权	永续
ATM 行权价 < 标的	买 Call	空
ATM 行权价 > 标的	买 Put	多
ATM ≈ 标的	卖一更高一侧	反向

（可开「固定方向」：多→Put / 空→Call，且只买实值或平值。）

入场条件

须同时满足：

1. 策略运行中；本地无持仓（含 opening / half_open / pending 等 blocking 态）
2. 组间休息结束（默认 300s）；非周末门禁时段（可关）
3. 选约：剩余时长 ≥ min_option_hours（默认 12h）；可选「同到期一日一次」
4. 杠杆门：指数 ÷ 卖一 ≥ min_option_leverage（默认 100）
5. 定仓：手动名义，或以损定仓反推 k（k≥0.1）；LIVE 过资金门与交易所空仓对账
6. 有合格 ATM（或固定方向实值/平值）合约与方向，否则等待、不硬开

出场条件

类型	规则
目标平仓	净利 ≥ 固定 USDT（默认 15，可锁）或 ≥ 初始权利金 × 倍数
到期	到达期权到期时刻 → 强制全平（实盘：交易所结算期权，本地只平永续）
远虚分支	达标且期权远虚 → 可只平永续，期权进残留回收
残留回收	pending 残留权利金回升达比例 → 尝试卖出；否则等到期
紧急/手动	双腿全平（先期权后永续）

净利口径：盘口可成交估价 − 开仓费 − 预估平仓费（非乐观 mark）。

风控机制

机制	说明
单组纪律	禁止叠仓；开仓占槽 opening，失败可回滚 / half_open
薄腿优先	先期权后永续，避免裸永续
流动性闸	买一深度与买一/标记偏差；不过则 liquidity_wait
以损定仓	预算封顶最大亏损估算（权利金+费）
LIVE SoT	仓位/成交以交易所为准；查仓失败 fail-closed
资金门	余额未知或不足 → 拒开
紧急全平	绕过远虚条件尽量清仓

默认名义参考：永续 1 ETH · 期权 2 ETH · 永续杠杆 3×（均可配）

---

第二页 · 期期对冲

一句话：同一到期买入虚值 Call + 虚值 Put（无永续）；达标只平盈利腿，亏损腿残留管理。

与永期互斥：系统设置二选一；有持仓不可切换。半自动在期期下强制关闭。

入场条件

须同时满足：

1. 模式为「期期对冲」；策略运行；无 blocking 仓；组间休息结束
2. 振幅门：回看窗（默认 12h）内 (高−低)/中价 ≤ 振幅上限（默认 1.5%）
3. 选约：同一到期；高点附近虚值 Call、低点附近虚值 Put
4. 剩余时长 ≥ 最短到期（默认 24h）；单腿杠杆 ≥ 默认 200
5. 定仓：仅以损定仓；预算 B 平分两腿（可不同张数）；LIVE 资金门 + 交易所对账
6. 无合格双腿则等待，不硬开

开仓顺序：先 Call 再 Put；Put 失败则回滚 Call（失败则保留 opening 人工核对）。

出场条件

类型	规则
盈利腿	组合净浮盈 ≥ 目标（预算 × 盈亏比，默认 2）→ 只平盈利腿
亏损腿残留	进 residual；权利金回升 ≥ 初始×比例（默认 20%）可自动卖；否则到期
到期 / 紧急	两腿全平；实盘以交易所空仓为准再镜像（到期不主动卖，等自动结算）
手动	走期期全平路径

风控机制

机制	说明
无永续敞口	双期权结构，方向由振幅区间界定
以损 + 盈亏比	预算封顶；目标 = B × 比，避免无目标扛单
分腿平仓	达标不双杀；亏损腿单独流动性管理
LIVE SoT	卖腿张数/均价以交易所为准；验空再落库
opening 双腿	recover 识别 Put 残留，禁止误清槽留孤儿腿
紧急路由	紧急全平走期期全平，禁止误走永期平仓

---

第三页 · 半自动（永期）

一句话：人工定看法并授权 → 机器选约开仓盯平 → 平完停机，须再授权才开下一单。

适用范围：仅永期；期期模式下半自动强制关闭。

入场条件

须同时满足：

1. 系统设置开启半自动；首页「授权开下一单」（semi_armed=true）
2. 人工已设：方向 / 行权类型 / 波动点 / 净利基数 / 选约门槛 / 配比单位
3. 无 blocking 仓；LIVE 须 live_ready；过资金门与选约杠杆门
4. 选约：剩余 ≥ 最短小时（默认 30h）的最近到期；行权类型 itm / atm / otm
5. 虚值：|K−S| ≤ 最大偏离（默认 25）；杠杆强制 ≥180（默认 200）
6. 定仓：永续:期权单位默认 1:4；以损定仓时按卖一推 k 再乘单位

看法	期权	永续
多	买 Call	空
空	买 Put	多

开仓成功后锁定本单参数（持仓期不跟设置漂移）。不受全自动「一日一到期」限制（仍跳过有残余的到期）。

出场条件

类型	规则	原因码
期权目标	指数到 行权价 ± N（多：K+N；空：K−N）且组合净利 > 0	semi_target_points
永续锁定	净利 ≥ 净利基数 × k（手动仓 k=1）	semi_perp_exit
到期	同永期：到期强制处理	expiry
到点未盈利	已到 K±N 但净利 ≤ 0 → 继续持有	—

• N 相对行权价，不是现价 ±N。
• 达标后 禁止远虚只平永续；必须双腿全平（先期权后永续）。
• 无买一 → liquidity_wait，不硬平。

平仓成功 → wait_human，清授权与本单锁，不自动开下一单。

风控机制

机制	说明
人工闸	未授权不开；取消授权可中止未成交开仓
单次授权	一单一授；重启无仓清 armed
参数锁	开仓后锁定看法/点数/基数/配比，防持仓中改参漂移
禁止 abandon	半自动出场不做远虚弃期权
流动性闸	出场前要求持仓期权有买一
继承永期风控	单组、薄腿优先、资金门、LIVE 交易所 SoT

---

三页对照（附）

	自动化永期	期期对冲	半自动
结构	期权 + 反向永续	Call + Put	同永期
方向	盘口/ATM 或固定	振幅高低点虚值	人工看法
开仓节奏	休息后自动再开	同左	平完停，再授权
主出场	净利目标 / 到期	盈利腿 + 残留	K±N 且净利>0 / 基数×k
远虚弃期权	允许	不适用	禁止

---

打印或导出 PDF 时按「第一页 / 第二页 / 第三页」分页即可。